Page 73 - 2board23full
P. 73
3. Διαχείριση χρηματοοικονομικών κινδύνων
3.1 Παράγοντες χρηματοοικονομικών κινδύνων
Η Εταιρεία εκτίθεται σε χρηματοοικονομικούς κινδύνους, όπως κινδύνους αγοράς (μεταβολές σε συναλλαγματικές
ισοτιμίες, επιτόκια και τιμές αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Το γενικό πρόγραμμα διαχείρισης
κινδύνων της Εταιρείας εστιάζεται στην μη προβλεψιμότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και επιδιώκει να
ελαχιστοποιήσει την ενδεχόμενη αρνητική τους επίδραση στην χρηματοοικονομική απόδοση της Εταιρείας.
Η διαχείριση κινδύνων της Εταιρείας διεκπεραιώνεται εσωτερικά από το αρμόδιο Τμήμα, το οποίο λειτουργεί
με συγκεκριμένους κανόνες που έχουν εγκριθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο.
α) Κίνδυνος μεταβολής συναλλαγματικών ισοτιμιών
Οι κυριότεροι επιχειρηματικοί συνεργάτες της Εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων πελατών, προμηθευτών
αγαθών, παρόχων υπηρεσιών και κεφαλαίων είναι εγκατεστημένοι στην Ευρωπαϊκή Ένωση και συνεπώς το
μεγαλύτερο τμήμα των συναλλαγών διεξάγεται σε Ευρώ. Ως εκ τούτου, ο κίνδυνος λόγω της μεταβολής των
συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι ασήμαντος, και σχετίζεται μόνο με δευτερεύουσες υπηρεσίες και προμήθειες
αγαθών που παρέχονται από επιχειρήσεις εγκατεστημένες εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης.
β) Κίνδυνος ταμειακών ροών και μεταβολών εύλογης αξίας λόγω μεταβολών των επιτοκίων
Η Εταιρεία έχει σημαντικά έντοκα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με την μορφή των ταμειακών
διαθεσίμων και ισοδυνάμων αυτών (βραχυπρόθεσμες καταθέσεις προθεσμίας και άλλες υψηλής ρευστότητας
επενδύσεις) και δεσμευμένες καταθέσεις. Επομένως τα αποτελέσματα και οι ταμειακές ροές από επενδυτικές
δραστηριότητες εξαρτώνται από τα επιτόκια της αγοράς. Το 2007 τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
αυτών (βραχυπρόθεσμες καταθέσεις προθεσμίας και άλλες υψηλής ρευστότητας επενδύσεις) απέδωσαν ένα
πραγματικό επιτόκιο ύψους 3,98% (2006: 2,80%). Η επίπτωση από μια πιθανή μελλοντική μεταβολή των
επιτοκίων στην χρηματοοικονομική απόδοση της Εταιρείας παρουσιάζεται παρακάτω:
2007 2006
Διακύμανση επιτοκίων +1% -1% +1% -1%
Επίπτωση στις εισπράξεις τόκων
2.370.032 (2.370.032) 1.843.905 (1.843.905)
Η Εταιρεία εκτίθεται επίσης σε επιτοκιακό κίνδυνο από τα μακροπρόθεσμα δάνεια. Τα δάνεια κυμαινόμενου
επιτοκίου εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο ταμειακών ροών ενώ δάνεια σταθερού επιτοκίου εκθέτουν την
Εταιρεία σε κίνδυνο μεταβολής της εύλογης αξίας τους .
Για την πλειονότητα των δανείων της Εταιρείας, σε ποσοστό 92% επί της συνολικής χρηματοδότησης, τα
επιτόκια είναι σταθερά. Επομένως η χρηματοοικονομική απόδοση δεν επηρεάζεται από την μεταβολή επιτοκίων
σε σχέση με τα δάνεια αυτά. Ο κίνδυνος μεταβολής της εύλογης αξίας αυτών των δανείων λόγω μεταβολής
των επιτοκίων παρουσιάζεται στη σημείωση 4.22 «Τραπεζικά & άλλα δάνεια» .
Στις χρήσεις 2007 & 2006, τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου της Εταιρείας παρουσιάζονται σε Ευρώ. Το
υπόλοιπο των δανείων της Εταιρείας που υπόκειται σε κυμαινόμενα επιτόκια, έχουν βάση το εξαμηνιαίο
Euribor πλέον ένα προκαθορισμένο τραπεζικό περιθώριο. Η επίπτωση από τις πιθανές μελλοντικές μεταβολές
επιτοκίων στη χρηματοοικονομική απόδοση της Εταιρείας παρουσιάζεται παρακάτω:
2007 2006
Διακύμανση επιτοκίων +1% -1% +1% -1%
Επίπτωση στις πληρωμές τόκων
782.746 (782.746) 1.174.119 (1.174.119)
Οικονομικές Καταστάσεις της 31ης Δεκεμβρίου 2007 (Ποσά εκφρασμένα σε Ευρώ εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά)
29
3.1 Παράγοντες χρηματοοικονομικών κινδύνων
Η Εταιρεία εκτίθεται σε χρηματοοικονομικούς κινδύνους, όπως κινδύνους αγοράς (μεταβολές σε συναλλαγματικές
ισοτιμίες, επιτόκια και τιμές αγοράς), πιστωτικό κίνδυνο και κίνδυνο ρευστότητας. Το γενικό πρόγραμμα διαχείρισης
κινδύνων της Εταιρείας εστιάζεται στην μη προβλεψιμότητα των χρηματοπιστωτικών αγορών και επιδιώκει να
ελαχιστοποιήσει την ενδεχόμενη αρνητική τους επίδραση στην χρηματοοικονομική απόδοση της Εταιρείας.
Η διαχείριση κινδύνων της Εταιρείας διεκπεραιώνεται εσωτερικά από το αρμόδιο Τμήμα, το οποίο λειτουργεί
με συγκεκριμένους κανόνες που έχουν εγκριθεί από το Διοικητικό Συμβούλιο.
α) Κίνδυνος μεταβολής συναλλαγματικών ισοτιμιών
Οι κυριότεροι επιχειρηματικοί συνεργάτες της Εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων πελατών, προμηθευτών
αγαθών, παρόχων υπηρεσιών και κεφαλαίων είναι εγκατεστημένοι στην Ευρωπαϊκή Ένωση και συνεπώς το
μεγαλύτερο τμήμα των συναλλαγών διεξάγεται σε Ευρώ. Ως εκ τούτου, ο κίνδυνος λόγω της μεταβολής των
συναλλαγματικών ισοτιμιών είναι ασήμαντος, και σχετίζεται μόνο με δευτερεύουσες υπηρεσίες και προμήθειες
αγαθών που παρέχονται από επιχειρήσεις εγκατεστημένες εκτός Ευρωπαϊκής Ένωσης.
β) Κίνδυνος ταμειακών ροών και μεταβολών εύλογης αξίας λόγω μεταβολών των επιτοκίων
Η Εταιρεία έχει σημαντικά έντοκα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία με την μορφή των ταμειακών
διαθεσίμων και ισοδυνάμων αυτών (βραχυπρόθεσμες καταθέσεις προθεσμίας και άλλες υψηλής ρευστότητας
επενδύσεις) και δεσμευμένες καταθέσεις. Επομένως τα αποτελέσματα και οι ταμειακές ροές από επενδυτικές
δραστηριότητες εξαρτώνται από τα επιτόκια της αγοράς. Το 2007 τα ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα
αυτών (βραχυπρόθεσμες καταθέσεις προθεσμίας και άλλες υψηλής ρευστότητας επενδύσεις) απέδωσαν ένα
πραγματικό επιτόκιο ύψους 3,98% (2006: 2,80%). Η επίπτωση από μια πιθανή μελλοντική μεταβολή των
επιτοκίων στην χρηματοοικονομική απόδοση της Εταιρείας παρουσιάζεται παρακάτω:
2007 2006
Διακύμανση επιτοκίων +1% -1% +1% -1%
Επίπτωση στις εισπράξεις τόκων
2.370.032 (2.370.032) 1.843.905 (1.843.905)
Η Εταιρεία εκτίθεται επίσης σε επιτοκιακό κίνδυνο από τα μακροπρόθεσμα δάνεια. Τα δάνεια κυμαινόμενου
επιτοκίου εκθέτουν την Εταιρεία σε κίνδυνο ταμειακών ροών ενώ δάνεια σταθερού επιτοκίου εκθέτουν την
Εταιρεία σε κίνδυνο μεταβολής της εύλογης αξίας τους .
Για την πλειονότητα των δανείων της Εταιρείας, σε ποσοστό 92% επί της συνολικής χρηματοδότησης, τα
επιτόκια είναι σταθερά. Επομένως η χρηματοοικονομική απόδοση δεν επηρεάζεται από την μεταβολή επιτοκίων
σε σχέση με τα δάνεια αυτά. Ο κίνδυνος μεταβολής της εύλογης αξίας αυτών των δανείων λόγω μεταβολής
των επιτοκίων παρουσιάζεται στη σημείωση 4.22 «Τραπεζικά & άλλα δάνεια» .
Στις χρήσεις 2007 & 2006, τα δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου της Εταιρείας παρουσιάζονται σε Ευρώ. Το
υπόλοιπο των δανείων της Εταιρείας που υπόκειται σε κυμαινόμενα επιτόκια, έχουν βάση το εξαμηνιαίο
Euribor πλέον ένα προκαθορισμένο τραπεζικό περιθώριο. Η επίπτωση από τις πιθανές μελλοντικές μεταβολές
επιτοκίων στη χρηματοοικονομική απόδοση της Εταιρείας παρουσιάζεται παρακάτω:
2007 2006
Διακύμανση επιτοκίων +1% -1% +1% -1%
Επίπτωση στις πληρωμές τόκων
782.746 (782.746) 1.174.119 (1.174.119)
Οικονομικές Καταστάσεις της 31ης Δεκεμβρίου 2007 (Ποσά εκφρασμένα σε Ευρώ εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά)
29
